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< 4 >　はじめての投資用語奮闘記　第 16 回　by クロコ
「正月から金、万、＄、好き」
前回は、「大凶づくし・・・」
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「正月から金、万、＄、好き」

いや～、みなさんこんにちは！
1月も早くも後半になってしまいましたが、まだまだ正月気分が抜け切らず、ミ
スを連発してへこんでいるクロコです。

今回の謎は、行動ファイナンスのセミナーを手伝っていた時の事なんですが、
そのセミナーでは下記のような質問から始まる面白いセミナーでした。

質問１　
Ａ：確実に貰える80万円
Ｂ：85％の確率で、100万円を貰えるが、15％の確率で貰えない
　
質問２　
Ａ：確実に支払う80万円
Ｂ：15％の確率で、0円になるかもしれないが、85%の確率で100万円を支払う

さてみなさんは質問1と質問2それぞれＡとＢのどちらを選びますか？
小心者のクロコは、・・・・・。

質問１はＡ、質問２はＢを堅実に選びました。
しかし、この答えを大部分の方がクロコと同じように選ぶそうなんですが、投
資に置き換えると堅実な選択とは言えないんですって！
なんで！って思ったんですが、受付の仕事に追われてその先が聞けず、合点が
いかないまま終わってしまったので、会社に戻って調べてみました。

そもそも、行動ファイナンスとは、代表的なものとしてダニエル・カーネマン
博士とエイモス・ドベルスキー博士が展開したプロスペクト理論が有名らしく、
大部分の人間が何かを選ぶときのことや意思を決定する事項についての行動パ
ターンを経済（金融）的に置き換えた物なんだそうです。

今回の問題もその一例で、数学的に期待値（1回当たりの利益）に置き換えてみ
ると、質問１のＡは80万円だけど、Ｂは85万円（100万円×0.85＋0万円×0.15
＝85万円）になり、質問２はマイナス符号を付けただけなので、Ａが▲80万円、
Ｂが▲85万円となるからで、合理的に考えると質問１はＢ、質問２はＡを選ぶ
のが正解と言うことになるんだそうです。

プロスペクト理論の大事な事は、合理的な考え方の事じゃなくて、大部分の人
が「得（ポジティブ）」の時には、低い確率の方を重要視してしまい、「損
（ネガティブ）」の時には、高い確率の方を軽視してしまいがち、ということ
が重要なんだそうです。
なるほど～、なんとなくそんな気もする・・・

つまり株式投資に置き換えてみると、利益がでている時は、85%の確率でこれか
ら値上がりする可能性のある株を、途中で利食ってしまい、損益がでている時
は、85%の確率で値下がりする可能性のある株を、損が出るまで塩漬けしてしま
うなどの行動パターンが多いって事なんですね～。
う～ん難しい！今回はプロスペクト理論の初めの初めって感じしか調べられな
かったんですが、なんかちょっと面白そうなんで、「プロスペクト理論」をも
うちょっと勉強したいと思いま～す！
みなさんも、「プロスペクト理論」でご存知な事があれば、ぜひ、ぜひ、教え
てくださ～いね！
しかしまぁ、プロスペクト理論のカーネマン博士もドベルスキー博士もなんか
お金持ちで、りっぱなそうな感じがしません？
カーネ（金）マン（万）にド（べ）ル（＄）スキー（好き）なんちゃって～！！

【ちょっと一服(-。-)y-゜゜゜】
今日は、正月モードのクロコが、正月らしい名前（？）のラーメン屋『喜福』
さんに行ってきました。
ここは、とても感じのいい老夫婦が経営するお店で、メニューを選んでいると
必ず、おじいちゃんが笑顔で寄って来て、「おいしい味噌ラーメンはいかがで
すか？」って奨めてきます。
初めて行ったときは、自分から「おいしい」って言うのにビックリしましたが、
ホントに感じのいいおじいちゃんなんで、じゃあ味噌ラーメンって頼んだのが
キッカケでした。
でも、その味噌ラーメンの濃厚なスープで後口がいいところが大好きで、本来
は細麺好きのクロコが、太麺にはまるのは珍しいんですが、ちょこちょこ通っ
てます。
クロコは、味噌ラーメンと麻婆麺が好きなんですが、つけめんもかなりの人気
にようです。
ぜひ近くに行った時は、老婦人のやさしさあふれる味を食べてみて下さいね。

喜福
東京都墨田区吾妻橋２－３－12（都営浅草線本所吾妻橋駅Ａ3出口前）

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