株式会社マネックス・ユニバーシティ

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
< 4 > 「山口 揚平のM&Aコンサルタントが語る！ホントの株の話」第 20 回
前回は「借金」は悪なのか？ ～借金の上手な会社に投資せよ～
バックナンバー一覧はこちらから>> http://www.monexuniv.co.jp/mail_magazine/hontonokabu/
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆◇
誰も気づかない先行指標を見抜け！
　～　投資とは、“コンセンサスとの戦い”である　～

投資とは、一言でいえば「コンセンサスとの戦い」です。

コンセンサスとは、市場の平均的な考え方を指します。

コンセンサスとの戦いとは、どういうことかというと、他の市場参加者の持っ
ている知識や読み込んでいる情報に対して、その「一歩だけ」先を読む者が勝
つということです。

そして、すべての投資家が知ろうとしていることは、たった一つ、
その会社が将来生み出す価値（利益・キャッシュ）です。

したがって、他者に先んじて投資収益を上げるため知っておいて欲しいことが
何かというと・・・・・。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
企業の利益そのものではなく、その利益の「先行指標」ともいうべきものを知っ
ておく必要があります。

たとえば、石油ビジネスの収益を決める決定的要因は、「為替動向」と「原油
調達価格」の二つです。最大規模の新日本石油であろうと、3位のコスモ石油で
あろうと、その収益はほぼこの二つの外部要因によって決まってしまいます。

したがって、石油会社に投資するなら、為替と原油の価格がどのように推移す
るかをマクロ的に分析しなければなりません。

また、建設会社などのプロジェクト型ビジネスの企業は「仕込み案件数」と
「受注残」が利益の先行指標となります。

そのため、優秀な投資家は、労をいとわず有価証券報告書などで受注動向の推
移を綿密に確認し、その変化に着目してしたたかに投資を行っています。

またコンサルティング会社であれば、人員の数と売上に強い相関があります。

たとえば、広報、ＰＲの支援業務を行っているプラップジャパンという会社が
あります。この業界自体の需要は拡大していますが、供給側のコンサルタント
の数が追いつきません。

ですから将来の売上予測をするのには、毎期の「採用状況」をウォッチしてお
く必要があります。

うまく採用が進めば取り扱えるプロジェクト数も増え、売上を増加させること
が出来るでしょう。

また、教育産業やエステ業界は「前払い型ビジネス」と呼ばれる方法をとって
います。

これは最初に、顧客にあらかじめ何十回分かのチケットを販売して、その後、
顧客がチケットを消化してゆくスタイルです。

この場合、顧客から先に預かったお金は、一旦、「前受金」という負債に載り、
その後、チケットが消化されるたびに「売上」に変わってゆきます。

ですから、このような事業へ投資をする場合は、「前受金」の増加が売上の先
行指標となるのです。

いかがでしたでしょうか？

人より一歩先に出ることが投資の極意とするならば、ビジネスの先行指標を知っ
ているだけで、ずいぶん投資結果には差がつくのがわかるはずです。

今日も最後までお読みくださりありがとうございました。

いよいよ、マネックス証券で好評を博した「財務分析セミナー」の動画セミナ
ーが登場です。

まずは、こちらをじっくりとご堪能ください。
↓
「利回り30％を目指す投資家の速習キット（限定300名）」

「すぐに儲かる」　から　「ずっと続ける」　へ

シェアーズは、皆様の長期的な資産形成を強力にサポートします。

山口揚平： ブルーマーリンパートナーズ代表取締役。
早稲田大学政治経済学部卒。多数の大型買収案件に参画するなかで外資系ファ
ンドの投資手法や財務の本質を学ぶ。現在は、経営コンサルティング、講演・
執筆などニッポンの個人投資家啓蒙活動に従事。夢は「小・中学生のための株
式投資入門講座」開催。
ホームページはこちらから>> http://www.shares.ne.jp/shares/

★★コラムを読み逃したくない方は、是非、こちらからご登録ください。★★