株式会社マネックス・ユニバーシティ

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　＜マネックス・ユニバーシティ＞メール　第 49 号　2008年02月01日（金）
　　　　　　　　　　http://www.monexuniv.co.jp/　　　　　　　　　　　　 毎週金曜日発行

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━◆目次◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　< 1 > 「お金の相談室」第 48 回「景気が悪くなる？投資はやめるべき？」
　　　 今日の回答者は　廣澤知子です。　　　

　< 2 > 日本テクニカルアナリスト協会理事・日本個人投資家協会理事の木村
　　　　喜由さんに突撃インタビュー　教えて！「お金との付き合い方」
　　　　 最終回「市場が暴落したときの処方箋」

　< 3 > グルマンの日記　～メタボの種～

　< 4 > はじめての投資用語奮闘記「センチメンタルジャーニー」　
　　　　
　< 5 > 編集後記

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< 1 >　「お金の相談室」
第 48 回　「景気が悪くなる？投資はやめるべき？」
前回は、　内藤忍は下落局面でこんな投資をした
バックナンバー一覧
お金の相談室に質問がある方はmuask@monex.co.jpまでお問い合わせください。
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＜質問＞

世界中で景気が悪くなるようなニュースを耳にします。日本も株価が乱高下し、評価損も膨らみ、投資を止めたくなります。どうしても悲観的になってしまいますが、こういうときにはどのように投資をすればよいのでしょうか？

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＜回答＞
ご質問ありがとうございます。廣澤知子が回答します。

現在は世界中の市場が連動性を増していますから、どんなに分散投資をしても分散効果にも限度はあります。
また個人投資家は債券を保有していても時価で評価することは少ないでしょうから、株式が下落して債券価格が上昇してもそれを評価することが難しいのが現実です。（たとえ評価しても株価の下落率の方が大きいのですが・・・）

現在のように世界的に株価が下落したような状況では、評価損が出てしまうのも仕方がないですよね。

では損をしているから投資は止めて、じっと様子見をしていた方がよいのでしょうか？

実際にそのようにすべきだと、おっしゃる専門家の方もいます。投資は攻めるだけではありませんから、小休止が大切なのは事実です。ただ損をかためて縮こまっているだけの必要はないと思いますよ。

市場には必ずトレンドがあり、景気変動に合わせたうねりは中でも大きなものといえます。投資はどんなうねりの中でも続けていくことでより効果は高まるのですが、ただ投資商品をそのまま保有していると、ご質問の方のように動揺することも多くなります。

そこで、長い目で投資を行うコツを身につけるようにしましょう。景気がよく、インフレ期待のあるようなときに強い商品、景気低迷期に選ぶべき商品、と金融商品には様々な特性があります。その特性を活かして景気変動期にはポートフォリオのアロケーションを多少変えていくのもよいでしょう。

例えば以下のような方法が考えられます。
●　これから景気減速しそう、今は充分金利が高い、かつ円高である、というような場合は少し期間が長めの外国債券を購入する
●　今回は世界中の株価が連動して下落したが、今後の回復は大きく、まだまだ成長が期待できると考えるエリア（外国）の株式を購入する
●　日本経済は将来的にもっと回復する、と考えれば下落はチャンスと考えて日本株を購入する

ポートフォリオを作っていくとき、高値になりすぎている場合は希望の商品でも買いにくいものです。下落しているときは良いチャンスと前向きに捉えることも大切ですね。

廣澤　知子
マネックス証券株式会社　マーケティング部　　
シニア・フィナンシャル・アドバイザー　
マネージャー
米系銀行で為替のディーラーなどに従事後、FPに転身。2005年株式会社マネックス・ユニバーシティ設立に参画。2008年2月よりマネックス証券株式会社へ転籍。
CFP(R)認定者、1級ファイナンシャル・プランニング技能士、（社）日本証券アナリスト協会検定会員。
マネックス・メールの月曜コラム「廣澤知子のやさしいマネー講座」を連載中。
ＷＥＢマガジン　MONEYzine(マネージン)でも連載中。
マネー診断Vol.4 「マイホーム買うには頭金いくら必要ですか？」
マネー診断Vol.3 「ゆとりある老後生活を送れるよう、資産運用を教えてください」
マネー診断Vol.2 「私、マイホーム買えるでしょうか？」
マネー診断Vol.1 「老後の生活費はいくらかかりますか？」
著書『金利をやさしく教えてくれる本』

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< 2 > 日本テクニカルアナリスト協会理事・日本個人投資家協会理事の木村喜由さんに突撃インタビュー 教えて！お金との付き合い方
第 4 回目「市場が暴落したときの処方箋」
前回は、「銘柄投資をする際にここは見ておいて欲しいポイントと注目しているセクター」
バックナンバー一覧
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木村喜由先生へのインタビューも4回目となりました。今回は、市場が暴落したときの処方箋について伺いました。

Ｑ．ご自身の投資は、ファンダメンタルズ分析とテクニカル分析の両方を使って行われているということだったと思うのですが、実際に投資をされている方に対してもやはり両方の手法を使って判断して欲しいとお考えでしょうか？

木村先生（以下、木村）．そうですね。ファンダメンタルズ分析・テクニカル分析の両方を使っていただきたいですね。

ただ、もし、テクニカル一本でやるんだったら、やっぱり中期以上の大きなチャートと、短期のチャートの両方を見てほしいです。中期というのは、半年以上のことです。出来れば、中期、長期（3年以上）のチャートを頭に入れた上で短期のチャートを見て欲しいです。
デイトレ系の人は「そんなの関係ねぇ」って思う人もいらっしゃると思うのですが、でも、やっぱり、見たほうがいいと思います。

もう１つ伝えたいことがあります。テクニカル一本でやっている人は、・・。

「頑張りすぎないこと」が大事だと思います。
その他には、
●　自分自身のポジションに惚れすぎないこと。
●　ポジションを大きくしすぎないこと。
●　ロスカットのルールを決めてきちんとやること。
の3つのポイントがあります。

Ｑ．なかなかロスカットのルールを決めても守ることが出来ない人も多いと思いますが、アドバイスを御願いできますか？

木村．金言としては、『迷ったときには半分しまえ』です。

これはどういう意味かというと、ポジションを閉じようか迷ったときには、半分を閉じなさい。仕掛けようか迷ったときには、半分仕掛けなさい。という意味です。

これが一番いいと思います。なかなか、ルールを決めても守ることが出来ないと思います。実際は3分の1でも4分の1でもいいのですが、言葉にすると半分しまえ、ということになります。

これだけで、マーケットで生き抜くことが出来ると思います。

というのは、ある銘柄を続けて保有したい自分と、売りたい自分の2人が共存しているので、このやり方をとると両方の自分を認めてあげることができるのです。自分同士にディベートさせて結論を出せば、迷いなく冷静な受け入れが出来るはずです。

その後、マーケットが動いたときに、こっちの判断をした自分が正しかったんだな。と認めてあげることができるんですね。認めてあげられることによって、スムーズに次の行動に移ることができます。

どちらかに偏っていると、自分の判断が外れてしまったときに、落ち込んでしまい、なかなか次の行動に移ることが出来ず、損失が拡大してしまったりして、にっちもさっちもいかなくなってしまいます。

Ｑ．自己の考えに固執せず、自信喪失や自己嫌悪もないというのが大切なんですね？

木村．そう。人間は自分がかわいいから、完全な自己否定は出来ないのね。であれば、ルールとして半分正解できる自分を確保しておくというのがベストの方法だと思います。

人間は、欲が大きくなると理性で動けなくなるんですよ。妄想とか妄執とかに懲り固まってしまい、一度こうなってしまうと合理的・理性的な判断が下せなくなってしまう。

単純に、『迷ったときには半分しまえ』という、この言葉があるだけで理性が復活するんです。

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相場が動いたときにどうしようかな。とかやっぱりあの時売っておけばよかった。ですとか買い増ししておけばよかったですとか色々思い悩むことも多かったりするのですが、『迷ったときには半分しまえ』に従って、両方の自分を認めてあげることによって、合理的に考えることもでき、精神的なストレスも時間も有効に使うことが出来そうだな。と思いました。
投資以外でも、何かを買うときに悩んだりするときは、はじめにこれがいい！って思っていた方にする。と事前に決めてしまうのもいいかもしれませんね。

次回からはマネー・カレッジ代表の木田知廣さんへのインタビューをお届けします。お楽しみに。

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< 3 > グルマンの日記　第 29 日目　～メタボの種～
前回は、温かいお風呂
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僕は、生来整理をするということが苦手で、我が書斎はいつもパソコン2台の横に本と書類の山が積み上げられ、未開封郵便物が散乱している状態なのです。でも、最近そんな僕が丁寧に新聞切り抜きをしてファイリングしている記事があります。

それは月に1回、日経新聞の日曜版の別冊Nikkei Magagine に掲載される料理のレシピで、写真も綺麗でしかもいかにも簡単に作れそうなところが気になっていたのです。そこで、今回次女の誕生日にチャレンジすることにしたのが今回ご紹介する「舌平目のノルマンディー風」と言う料理です。ノルマンディは、僕自身は訪問したことはないのですが、その記事によれば・・・・

酪農が盛んで、バターと生クリームをふんだんに使った「フランス料理らしい料理」が有名だ・・・そうです。個人的には、またまたメタボリック症候群が悪化しそうな食材ですが、折角の娘の記念日なので、「ふんだん」に使って料理をしようと覚悟を決めました。

まずは、食材の仕入れから。吉祥寺の魚屋を数件回り、舌平目を4枚、生食用の牡蠣を12個、ブラックタイガー海老を12匹、八百屋で、イタリアンパセリ、マッシュルーム、玉葱、セロリ、酒屋で、シードル酒を手に入れました。シードル酒はりんごを発酵させたお酒であり、その蒸留酒であるブランデーは、カルバドスとして有名です。僕が購入したのは、無論brut でドライな発泡酒。それだけ飲んでも美味い酒です。そして生クリーム、バターと卵2つを準備すれば、準備は完了。

さあ料理開始です。まずは、舌平目を三枚におろします。骨がついてないように、おろすのがちょっとした技術。包丁は、昔浅草の雷門にある包丁屋で買ったお気に入りの包丁で丁寧におろします。おろした舌平目は、丸くロール状に巻いて軽く小麦粉をまぶしておきます。海老は、殻をむいて背綿をとり、シードル酒に軽くつけます。牡蠣は、水で洗い、塩水につけて毒性を抜きます。マッシュルームは半分に切っておきます。玉葱やセロリなど野菜をみじん切りにします。生クリームと卵黄2つをじっくりと料理箸でかき混ぜでおきます。これで下拵えが終わりです。次に、寸胴鍋（出来れば、銅鍋が好ましい）にシードル酒を一本入れて（多少自分でも飲んで景気付けも必要）刻んだ野菜も入れて、15分ほど煮込みます。そして、舌平目を入れ少し時間をおいて牡蠣・海老の順にそして最後にマッシュルームをいれて、10分程度弱火で蒸します。

ここからは時間の勝負。テキパキと。出来上がった鍋の中身をザルに漉して、スープだけとりだし、準備しておいた生クリームと卵黄に混ぜ合わせて、中火で再沸騰させて出来上がり。
塩コショウで味を調えます。鍋の中身を漉す際に、舌平目の形が崩れないように、穴の開いたお玉杓子でそっと掬って温まった皿においておくのが、ポイント。でないと型崩れした冷えた魚になってしまいます。スープをスープ皿に注ぎ、別にしておいた舌平目などの食材を盛り付けて、上から刻んだイタリアンパセリを振りかけて完成。

[NIKKEI Magazine]　　　　　　　　　　　　　　　　 　[僕が作った完成品]
　

下拵えには、若干時間がかかりますが、実際の調理時間は、15分程度。でも見た目は、2時間はかかった雰囲気です。味の濃厚さは、ノルマンディの海よりも深い感じ・・・・・。
ほのかなりんご酒の香りと海の滋味がにじみ出て、なんとも言えない味わいでありました。
娘達からも、暫くぶりの賛辞！お酒は、勿論ブルゴーニュの白。ちょっと癖の強いムルソー辺りが宜しいかもです。

でも、食後のお腹の肉のつき具合が気になります・・・。メタボ解消への道は遠い・・・・・。

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< 4 >　はじめての投資用語奮闘記　by クロコ 　第 17 回
「センチメンタルジャーニー」
前回は、「正月から金、万、＄、好き」
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いや～、お寒～ございます。
大寒が過ぎたというのに、寒い日が続きますね～！寒い時はラーメンばかり食べているクロコです。

今回の謎は、2008年の相場展望を語るセミナーで、サブプライムローン関連の話をしていた時に出てきた言葉で、「モノライン」という、英語とも投資用語とも取れる言葉でした。
セミナーでは、「サブプライムの影響でモノラインにも影響を及ぼしていると言われているが、実際は不安というセンチメンタルの影響が大きい」というような話だったと思いますが、肝心の「モノライン」って何？っていうところには触れてくれなかったので、結局「モノライン」はわからずじまいで終わってしまいました。

クロコが知っている知識を総動員しても、「モノ」が付く言葉は、「モノレール」、「モノクロ」、「モノトーン」といったところで、「モノライン」という言葉にはまったく関係ない事ばかりが浮かんでしまいました。
でも、参加された人はちゃんとわかっているようで、「モノライン」に関する質問も出なかったので、会社に戻ってから調べてみました。

まず辞書で調べてみると、「モノライン」は・・・・。

「単一の線」って感じなのですが、サブプライムの影響で単一の線が・・・と繋げると意味が通じないので、次に投資用語で調べてみました。

「モノライン」とは、金融商品専門の保証を業務としている保険会社の事らしく、取り扱いが金融保証だけだから、モノ（単一）という事になるんだそうです。逆に金融保証だけでなく、いろいろな保険商品を取り扱っている保険会社を、マルチ（複数）と言うことで「マルチライン」と言うんだそうです。なるほどねぇ～、「マルチ」というとマルチ○法という言葉しか思いつかなかったクロコですが、やっと意味がわかりました。

ちなみに、「モノライン」は1970年代に誕生して、債券を発行する会社や地方自治体などが「モノライン」に保険料を払っておいて、何か問題（債務不履行）があったら、「モノライン」が代わりに支払う仕組みらしく、「モノライン」の保証（保険）があれば、信用度がUPして、資金調達が良くなるんだそうです。
また「モノライン」は、近年のアメリカの住宅事情がメチャメチャ調子いい事に目をつけて、サブプライムローンや消費者ローンなどが組み込まれた金融商品の保証をガンガンやって保証額を伸ばしてきた会社が多いそうで、そういった会社がサブプライムローンに始まった問題の影響をモロに受けてしまっているようなんですね！

なるほどね～！
そういえばどこかのＣＭで、「お弁当⇒冷凍食品⇒森林⇒しろくま」が全部繋がって良い影響があるなんていうＣＭがありましたが、金融の悪い影響の連鎖話が後から後から出てくると、なんか連想ゲームみたいな感じで、本当に影響があるのか？無いのか？はクロコには良くわかりませんが、マーケットはセンチメンタルで動くなんて言う人もいるらしいので、クロコ的にはセンチメンタルジャーニー（じゃあね～）しようがないか！っ感じかな。
なんちゃって！

【ちょっと一服(-。-)y-゜゜゜】
今日は寒いからラーメンを食べたくなって、千代田線の湯島駅から程近い、天神下の大喜さんに来てみました。ここは、いつもお店の前に列んでいる人がいるぐらいの人気店で、天然素材にこだわったお店なんですって！
クロコ的には、麺・スープ・具がとても相性が良く、何かが飛びぬけて良いと言うわけではないのですが、トータルバランスが良く、食べ終わった後にもう1杯たべたくなるようなお店なんです。
クロコは、とりそば（850円）が大好きですが、ラーメン（680円）でも大喜さんのおいしさはわかってもらえると思いますよ！ぜひ、上野近辺に遊びに来る時は、お立ち寄りください。（ちなみに、どちらも味付けタマゴをトッピングしました！）

らーめん　天神下　大喜
東京都文京区湯島3-47-2白木ビル1F
03-3834-0348

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< 5 > 編集後記
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私が毎日通る通勤ルートにカレー屋さん（チェーン店）があります。夜の時間帯が混み合うのは分かるものの、朝も何気に混んでいます。でも、朝からカレーって結構ヘビーでは？と個人的には思うのです。前の日の夜ご飯の残りでちょっと食べる程度なら想像がつくのですが、朝から山盛りカレーって、胃がしんどそうかな～。と勝手に心配したりします。

駅近辺のお店は目的を持っている人よりも、通りすがりの人の心理がとても大きく影響していると思うので、どんな心理で購買するまでにたどり着くのかが気になるところです。
朝は時間もないのでカレー屋さんに入っていく客層とかをまじまじと見つめたことはないのですが、観察するとある一定の法則のようなものが見つかりそうだな～と思います。

そろそろ、花粉症の季節ですね。
今年、関東圏は花粉が例年より多いそうです。私はここ数年、花粉症の症状があまりひどくならなかったので油断しているのですが、ちゃんと対策してあとあと響かないようにしたいと思っています。備えあれば憂い無しでありたいと思います。
（ハル）

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